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De santiago de guayaquil sistema de posgrado

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el caso del mercado de valores. Cuáles son las tendencias que afectarían al mercado de 

valores en el futuro y cuáles son sus perspectivas hacia el mercado de valores de Ecuador 

Con la reciente promulgación de las reformas a la Ley de Mercado de Valores, se espera 

desarrollar y modernizar el mercado de valores ecuatoriano, en esta se establecen, entre otras, 

a las normas generales para implementar la Oferta pública de adquisición (OPA) de acciones, 

a efectos de reglar la operación mercantil en la que una o varias sociedades (oferentes) 

realizan una oferta de compra de acciones a todos los accionistas de una sociedad registrada 

en el catastro público del mercado de valores; también se implementa el Registro Especial 

Bursátil (REB) que tiene como objetivo facilitar el acceso de la Pymes al Mercado de Valores, 

etc. 

Todas las reformas realizadas caerán en terreno fértil siempre y cuando se concientice y 

se divulgue las bondades de las herramientas que brinda el mercado de valores, tanto al 

empresario (demandante de recursos) como a los inversionistas (empresario e inversionista) 

adquirentes de los valores emitidos, tanto en el mercado primario como en el secundario. 

 

2.4.2 ENTREVISTA CON ING. JOSÉ ANTONIO AGUILAR, SUBDIRECTOR 

DE OPERACIÓN DE VALORES DE BOLSA DE VALORES DE GUAYAQUIL. 

1. Desde su punto de vista, en qué nivel de desarrollo está el mercado de valores del 

Ecuador en comparación con el mercado chileno, brasileño y argentino. Alto, medio, o bajo?   

En este momento el desarrollo del Mercado de Valores del Ecuador todavía es bajo 

comparado con el mercado chileno, brasileño o argentino. 

2. En comparación con el mercado chileno (116.83%), brasileño (54,6%) y de EE.UU. 

(119.02%), el porcentaje de securitización de Ecuador es de 7.03%, con mucho espacio para 

crecer, para Ud., cuales  son las posibles dificultades actuales que están obstaculizando al 

mercado de valores en crecer mas? 


43 

 

 

 

En gran parte se debe al desconocimiento de las empresas que no ven al mercado de 

valores como una alternativa al financiamiento tradicional bancario.    En el tema de emisión 

de acciones, son pocas las empresas que están dispuestas a abrir su capital a la participación 

de nuevos accionistas. 

3. El porcentaje de cantidad de emisor de bono dividido por la cantidad total de 

sociedades listadas es el 89.9% en el  año de 2013, o sea la mayoría de las sociedades 

listadas escogen la emisión de obligación, que es muy elevado y diferente a otros mercados 

de valores como el de    Chile (43.28%,2012), Brasil (22.25%) y Argentina (63.21%), cuales 

son las posibles razones que Ud. cree para explicar este fenómeno? 

Esto se debe a que la emisión de obligaciones es una manera rápida y sencilla de obtener 

financiamiento a costos más bajos que los créditos bancarios y sin necesidad de abrir el 

capital de la empresa. 

4. El porcentaje de participación de sociedad extranjera en mercado de valores, en el 

caso de Chile en 2012 es de 25.82%, yBbrasil es de 3.27 %, pero no se encuentra la 

presencia de sociedades extranjeras en mercado de valores, cuales son las posibles razones? 

No esta previsto en la ley la inscripción y negociación de títulos emitidos por sociedades 

privadas extranjeras. 

5. La cultura financiera local como un aspecto fundamental para promover el desarrollo 

del mercado de valores local, cuales son las características de la  cultura financiera de 

Ecuador en la área de mercado de valores, sería suficiente?   

La cultura financiera-bursátil es clave para el desarrollo del mercado de valores.  

Lamentablemente en nuestro mercado existe poca cultura bursátil. Existe poca capacidad de 

ahorro y la mayor parte del mismo se hace en el sistema financiero.    Por otra parte aún son 

pocas las empresas que buscan al mercado de valores como una alternativa al financiamiento 

tradicional. 



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