Página principal



De santiago de guayaquil sistema de posgrado

Descargar 5.01 Kb.
Ver original pdf

De santiago de guayaquil sistema de posgrado





Descargar 5.01 Kb.
Ver original pdf
Página48/80
Fecha de conversión20.01.2019
Tamaño5.01 Kb.
1   ...   44   45   46   47   48   49   50   51   ...   80

69 

 

 

 

el acceso a valores negociados internacionalmente. Al mismo tiempo, los inversores externos 

encontraron nuevos caminos para acceder al mercado argentino.  Estos fueron los motivos 

que llevaron a las autoridades del gobierno argentino al lanzamiento de CEDEAR a fines de 

los '90. Sin embargo, la posibilidad de operar con la misma facilidad tanto en los EE.UU. 

como en el mercado local motivó que hacia fines de 2001 la operatoria con estos títulos 

desapareciera casi por completo, llegando a lo largo de diciembre de 2001 a representar tan 

sólo un 0.20% del volumen operado en la Bolsa de Comercio. Pero de la mano de las 

restricciones al envío de capitales al exterior, la devaluación del Peso Argentino, el default 

del Estado y de una serie de empresas argentinas relevantes, la operatoria de acciones de 

empresas del exterior volvió a tornarse interesante. Sobre todo para las administradoras de 

fondos comunes de inversión y para una cierta parte de los fondos  que las AFJPs debían 

reasignar.La recuperación del atractivo por parte de los CEDEAR se  debió también a que 

permitieron el ingreso de capitales al país, a un tipo de cambio superior al que se obtiene por 

una transferencia común; en líneas generales, el tipo de cambio que surge de realizar la 

conversión de acciones norteamericanas en CEDEAR para luego venderlas en Buenos Aires, 

se ubica un 10% por encima del tipo de cambio libre (promedio de la venta por cuenta y 

orden del BCRA  y de la venta en casas de cambio). Asimismo, también permitieron enviar 

dinero hacia el exterior, por medio de una transformación de los CEDEAR en las acciones 

originales que se negocian en Nueva York, siendo posible su venta a cambio de dólares en dicha plaza. 

(Invertironline, 2014)  Los CEDEAR  surgieron a fines de la década del 90 en medio de las mayores 

facilidades de Argentina de acceder a los mercados externos tras la reestructuración de deuda y el 

plan Brady en 1992. Su emisión fue autorizada entre 1997 y 1998 luego de la fuerte recuperación del 

mercado local, superior a un 230% desde el piso bursátil post efecto tequila, cuando el Merval tocó 

un piso de 257 puntos, hasta los máximos de 869 puntos en 1997.En términos de psicología del 

mercado se trata de un ejemplo de cómo la euforia por el acceso a los activos

 


70 

 

 

 

  externos en una etapa de boom accionario coincide con un techo de mercado, ya que 

luego de la creación de los CEDEAR  el mercado argentino entró en un nuevo colapso 

vertical catapultándose hasta valores mínimos en el año 2001. (Simonetta, 2012) 

A los siguientes años, los CEDEAR tuvieron un desempeño de mayor estabilidad con un 

bajo porcentaje en el mercado financiero argentino, que reflejando los cambios de las 

preferencias de inversionistas también, desde otro punto  de vista, el desarrollo de este 

producto financiero derivado entró en un camino con más calma y racionalidad por varias 

razones posibles, como el rendimiento y la diversificación del mercado financiero.   

Tabla 8. Participación por instrumento en el total negociado 

Instrum

entos 

Acciónes 

Títulos 

Públicos 

CEDE

AR 

Pases y 

Cauciones 

Resto 

2002 

5.80% 

55.90% 

6.30% 

30.60% 

1.40% 

2003 

10.50% 

40% 

3.80% 

43.20% 

2.50% 

2004 

17.20% 

55.80% 

3% 

19.90% 

4.10% 

2005 

13.70% 

66% 

1.60% 

14% 

4.70% 

2006 

12.20% 

62.70% 

1.80% 

19.80% 

3.50% 

2007 

11% 

70.10% 

1.90% 

14.30% 

2.70% 

2008 

8.90% 

72.50% 

1.80% 

13.80% 

3.10% 

2009 

8.40% 

57.90% 

1.70% 

26.30% 

5.70% 

2010 

8.40% 

59.80% 

1.30% 

26.20% 

4.30% 

2011 

6.50% 

62.50% 

0.50% 

26.40% 

4% 

2012 

4.10% 

68.60% 

0.70% 

22.90% 

3.70% 

2013 

5.2% 

71.5% 

0.8% 

17.4% 

5.1% 

Adaptado de    (Comisión Nacional De Valores de Argentina , 2014) 



1   ...   44   45   46   47   48   49   50   51   ...   80

Similar:

De santiago de guayaquil sistema de posgrado iconDe santiago de guayaquil sistema de postgrado
Certificamos que el presente trabajo fue realizado en su totalidad por el
De santiago de guayaquil sistema de posgrado iconDe santiago de guayaquil
Certifico que el presente trabajo fue realizado en su totalidad por: Azucena
De santiago de guayaquil sistema de posgrado iconDe santiago de guayaquil facultad de especialidades empresariales carrera de administraci
Certificamos que el presente trabajo de titulación, fue realizado en su totalidad por
De santiago de guayaquil sistema de posgrado iconUniversidad de guayaquil facultad de ciencias administrativas
Reducción de costos relacionados al proceso de emisión de pólizas de seguros privados en la ciudad de guayaquil”
De santiago de guayaquil sistema de posgrado iconProgramas master ofrecidos por el instituto europeo de posgrado convocatoria octubre-2011
El Instituto Europeo de Posgrado, junto con la Escuela de Negocios de la Universidad San Pablo-ceu imparten Programas de Posgrado...
De santiago de guayaquil sistema de posgrado iconSolicitud de admisión a los programas de posgrado –1 – 2017
Atentamente solicito considerarme como candidato (a) para el programa presencial de posgrado en
De santiago de guayaquil sistema de posgrado iconSolicitud de admisión a los programas de posgrado –01 – 2018
Atentamente solicito considerarme como candidato (a) para el programa presencial de posgrado en
De santiago de guayaquil sistema de posgrado iconFacultad de medicina departamento de posgrado unidad de contrataciones
Dbc coordinador Académico de Área de programas de salud Posgrado Medicina
De santiago de guayaquil sistema de posgrado iconFormulario para presentacion de cursos de posgrado
El exp-usl: 1523/2009, mediante el cual se solicita la protocolización del trayecto curricular sistemático de posgrado (tcsp): “derecho...
De santiago de guayaquil sistema de posgrado iconGoogle earth
Boleto Aéreo quito ó guayaquil – europa – cairo – tel aviv – europa – quito ó guayaquil


Descargar 5.01 Kb.
Ver original pdf