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De santiago de guayaquil sistema de posgrado

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5.2.2 EMISIÓN DE OBLIGACIONES   

 

En Titulo XVII  emision de obligaciones de Ley de mercado de valores vigente se 

detallan los temas de emisión de obligaciones. En artículo 160 se determina la definición de 

emitir obligación,  y en  el  artículo 161 se menciona que los requisitos de calificación de 

riesgos  son obligatorios para realizar la emisión.  El  seguiente  artículo 162, cuenta que toda 

emisión estará amparada por garantía general y además pordrá contar con garantía específica, 

que establece los requisitos en detalle sobre las garantías de emisión de obligación. (Consejo 

Nacional de Valores, 2014) 

Las sucursales de compañías extranjeras domiciliadas en el país, incluyendo a las 

instituciones financieras podrán emitir obligaciones, bajo las siguientes condiciones:1 Estas 

emisiones de obligaciones podrán estar amparadas únicamente con garantía específica para 

asegurar el pago del capital e intereses; 2 El plazo de redención de la emisión no debe exceder 

al de domiciliación de la sucursal emisora;3  La información que debe difundirse en el 

prospecto para la oferta pública debe incluir además de aquella solicitada a las compañías 

nacionales en lo que fuera aplicable, aquella que tenga relación con la casa matriz y su 

apoderado en el Ecuador;  4  El apoderado de la sucursal deberá estar domiciliado en el 

Ecuador, con la finalidad de atender cualquier requerimiento o notificación que deba ser 

dirigido a la matriz;5 El apoderado debe responder solidariamente por el incumplimiento de 

lo dispuesto en las disposiciones de esta Ley y sus normas complementarias; y,6  Las demás 

condiciones que mediante norma de carácter general determine el CNV,La emisión de 

obligaciones podrá dividirse en varias partes denominadas clase, de conformidad con las 

normas generales que  expida al respecto la Junta de Regulación, no podrán establecerse 

distintos derechos dentro de una misma clase (Consejo Nacional de Valores, 2014)   


104 

 

 

 

Comparando con los mercados financieros de Argentina, Braisl y Chile , el mercado 

financiero de Ecuador todavía está en camino de desarrollo,en el mercado fiannaciero 

ecuatoriano no se encuentra la ley que establece los requisitos al producto financiero de 

certificado de depósito o algo similar expresamente. Para las entidades del servicio de la salud 

extranjeras en Ecuador, el acceso unilateral al mercado financiero de Ecuador dificultaría su 

captación de financiamiento local , pero la empresa extranjera podría lograr su financiamiento 

mediante emisión de acción o obrigación en el mercado financiero de Ecuador . 

La acción y obligación son dos de las herramientas más importantes para el mercado 

financiero , caso de los dos hospitales  mencionados , cada uno manje con un tipo de tal 

herramienta , la determinación de manera de desempñar en el mercado financier dependería a 

las necesidades de la empresa y los inversionistas. 

Para la empresa, los tramites para emitir acciones  ordinarias son más complicados que 

las obligaciones, usualamente se utiliza para dividir los riesgos de negociación y control de la 

empresa, ofrece un accesso al capital social, se encuentra más para la empresa en expansión, 

en el caso de la emisión de obligaciones,  se lo utiliza más para solucionar los problemas de 

liquidez a corto plazo de la empresa, que es similar al préstamo de un banco, cuando vence el 

plazo de pago, es necesario el pago del capital y sus interes correspondientes, la diferencia es 

que el acreedor es el tenedor de la obligación. 

Para  los inversionistas, las rentabilidades son dinstitas, la acción es un producto 

financiero de renta variable,  o sea, la rentabilidad  varia por el desempeño del  emisor de 

compañía, la obligación funciona  como un producto de renta fija, o sea, la rentabilidad es 

fijada desde el inicio. Los riesgos son diferentes, el bono es inversión fija estructurada, su tasa 

de rotación es mucho más baja que la tasa de rotación de las acciones, la variación del precio 

de la acción es mayor que la obligación, que sugiere un mayor riesgo que la obligación. Las 

capacidades  de preservaciónes son distintas, una vez que vence la obligación,  se cobra el 



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