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De santiago de guayaquil sistema de posgrado

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111 

 

 

 

 

Figura    34. El proceso de emisión de BDRs auspiciados. 

 

Fuente  (Comisión de valores mobiliários, 2013)

Descripción del proceso de emisión de BDRs auspiciadsos.   

 

1.  El inversionista brasileño solicita la emisión de BDR por el intermediario BDR 

brasileño; 

2.  El  intermediario BDR brasileño envía orden de emisión al intermediario 

extranjero y el instituto depositario. 

3.  El intermediario extranjero envía orden BDR emisión al instituto custodio ; 

4.  Bajo la responsabilidad del instituto custodio,  el instituto custodio realiza la 

transferencia de acciones extranjeras que sirven como lastre para tener en cuenta el 

programa de BDR. 


112 

 

 

 

5.  El custodio realiza el bloqueo de acciones que servirán como garantía para la 

emisión de BDR y ordena la emisión de BDR de la institución de depósito en Brasil; 

6.  La institución depositaria realiza el registro en libro de registro de BDR bajo el 

nombre de la propiedad del fideicomiso de la BM & FBOVESPA 

7.  La institución depositaria hace el depósito de BDR en cuenta transitoria, 

mantenido en el servicio de depósito de BM & FBOVESPA 

8.  La institución depositaria instruye al BM & FBOVESPA a debitar a BDR en 

cuenta transitoria del programa y acreditar a cuenta de custodia del inversor brasileño 

bajo la responsabilidad de su agente custodio. 

Figura    35.  El proceso de cancelación de BDRs auspiciados. 

 

Fuente  (Comisión de valores mobiliários, 2013) 

Descripción del proceso de cancelación de BDRs auspiciadsos.   

1.  El inversionista brasileño da la orden de cancelación del BDR el intermediario 


113 

 

 

 

de Brasil;   

2.  El intermediario brasileño envía el orden de cancelación de BDR al instituto 

depositario. 

3.  La institución depositaria realiza la transferencia de la BDR para la cuenta de 

cancelación del BDR en la BM & FBOVESPA y ordena la cancelación de BDR;   

4.  La BM & FBOVESPA realiza la cancelación de la cuenta de la cancelación del 

programa de BDR y pide el débito en el libro de registro en la BM & FBOVESPA;   

5.  La institución depositaria ordena la cancelación a la institución custodia 

extranjera.   

6.  El custodio realiza la transferencia de acciones de lastre de cuenta de programa 

de BDR en el depósito central en el extranjero. 

Tabla 17.      Las normas aplicables a los programas de BDR Auspiciado Nivel I, II y III 

Características principales 

N

IVEL I 

NIVEL II 

NIVEL 

III 

Registro de BDR mediante institución de 

emisor de BDR registrada en CVM 

√ 

√ 

√ 

Negociación en BM&FBOVESPA (*) 

 

√ 

√ 

√ 

Compra exclusiva de inversores 

específicos 

√ 

 

 

Con  sujeción a la supervisión y 

vigilancia de la autoridad u organismo similar 

a la CVM 

√ 

√ 

√ 

Registro de emisor extranjero en la 

CVM, en la categoría A 

 

√ 

√ 



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