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14 

 

 

TIPO 

DEFINICIÓN 

IMPLICACIONES 

 

RIESGO DE LAS 

EMISIONES (BONOS 

BANCARIOS 

ESTRUCTURADOS) 

Prelación 

En términos de la Ley de Concursos Mercantiles, los Bonos Bancarios 

Estructurados serán considerados, en cuanto a su preferencia de pago, en 

igualdad de condiciones respecto de todas las demás obligaciones 

quirografarias de la Emisora, existiendo preferencia en el pago de algunos 

créditos contra la masa (como algunas obligaciones laborales o créditos 

privilegiados). 

“pueden conducir a una 

afectación en la 

liquidez y/o el valor del 

activo”. 

 

Respaldo IPAB 

Los CBB no se encuentran respaldados por el IPAB. 

 

Garantía  

Los Bonos Bancarios Estructurados son quirografarios. Por lo tanto, los 

Bonos Bancarios Estructurados no cuentan con garantía específica alguna.  

 

 

Mercado 

 

Los Bonos Bancarios Estructurados podrían tener un mercado limitado. 

 

 

 

En cuanto a los riesgos relacionados con los Activos Financieros, los principales que pueden alterar 

considerablemente el valor de un índice accionario están ligados a los vaivenes económicos y las crisis 

financieras. Dichos sucesos modifican sustancialmente el valor de los componentes del índice y, por 

consiguiente, al valor del índice mismo. A los primeros eventos se les conoce también como riesgo 

sistemático; a los segundos como riesgo sistémico. Es importante diferenciar el riesgo sistemático del 

riesgo sistémico. El primero hace referencia a eventos que afectan a la economía, tales como los ciclos 

económicos, el aumento repentino de la las tasas de interés y los conflictos bélicos; el segundo describe 

la posibilidad de un colapso del sistema financiero. 

 

Los riesgos sistemático y sistémico no pueden ser diversificados mediante la adquisición de activos o 

acciones incluidas en el índice mismo. De hecho, la única opción para reducir los riesgos sistemático y 

sistémico es efectuar una venta en corto para originar una posición “neutra” o la adquisición de productos 

derivados, los cuales no acotan el beneficio por apreciación pero ocasionan que el portafolio incurra en 

un costo. 

 

La revisión de los integrantes del índice no necesariamente representa un riesgo para un índice sin 

embargo, no debe ser menospreciada, ya que si una acción es reemplazada por otra, el desempeño 

futuro del índice seguramente será distinto del que habría sido si dicho reemplazo no hubiera ocurrido. 

La variación de las comisiones, al igual que de los requisitos para efectuar compraventas o ventas en 

corto del índice, las acciones que replican el comportamiento del índice o alguno de los componentes del 

índice, puede afectar el desempeño futuro del mismo. 

 

La utilización de determinados índices supone la obtención de una licencia de uso con el proveedor de 

dichos índices. El Emisor, previo a la oferta de los Bonos Bancarios Estructurados, habrá obtenido, en su 

carácter de licenciatario, una licencia de uso con el o los proveedores de los índices respectivos; si el 

Emisor perdiera por cualquier razón o circunstancia los derechos de uso de los índices, dicha pérdida de 

derechos de un índice en particular podría tener un efecto adverso en el valor de los instrumentos 

afectados. De igual forma, en el supuesto que el Emisor no lograra obtener las licencias de uso 

correspondientes previo a la oferta de los Bonos Bancarios Estructurados, los índices correspondientes 

no podrán ser objeto de oferta alguna. 

 

Los principales riesgos que percibimos respecto al posible cambio climático estarían asociados sobre 

todo a cambios en la regulación que afecten negativamente el desempeño de las actividades del Banco, 

teniendo un impacto sobre los costos que podría tener una incidencia negativa sobre la generación de 

utilidades. 

 

Administración de riesgos 

 

El proceso de administración integral de riesgos tiene como objetivo el identificar los riesgos, medirlos, 

hacer seguimiento de su impacto en la operación y controlar sus efectos sobre las utilidades y el valor del 

capital, mediante la aplicación de las estrategias de mitigación más adecuadas y la integración de la cultura 

del riesgo en la operación diaria. 

 


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