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SCOTIABANK INVERLAT, S. A. 

Institución de Banca Múltiple 

Grupo Financiero Scotiabank Inverlat 

 

Notas a los Estados Financieros no Consolidados 

 

(Millones de pesos) 

 

 

Portafolio de tasas de interés 

 

Las medidas de sensibilidad que se  producen para los instrumentos de renta fija (bonos) se 

basan en estimar cual sería el comportamiento del valor del portafolio ante un cambio en las 

tasas de interés de mercado. Al referirse a las tasas de interés de mercado, se hace referencia 

a la curva de rendimientos (no a las curvas cero cupón) puesto que son éstas las que cotizan 

en el mercado y mejor explican el comportamiento de las pérdidas y ganancias. 

 

Las sensibilidades del portafolio de instrumentos de renta fija se basan en las duraciones y 

convexidades dependiendo del tipo de instrumento que corresponda. En todos los casos se 

producen 2 tipos de mediciones: (i) el cambio esperado en el valor del portafolio ante un 

cambio de 1 punto base (0.01%) en la curva de rendimientos y (ii) el cambio esperado en el 

valor del portafolio ante un cambio de 100 puntos base (1%) en la curva de rendimientos. 

Para fines de esta revelación únicamente se informan los cambios en 1 punto base. 

 

Los valores estimados con base en la metodología de duración y convexidad es una buena 

aproximación a los valores obtenidos utilizando la metodología de valuación completa o 

conocida como “full-valuation”. 

 

Para el caso de bonos de tasa flotante se calculan dos tipos de sensibilidades: la relativa a la 

tasa libre de riesgo y la sensibilidad a la sobretasa o “spread”. En los bonos cero cupón, el 

cómputo de la sensibilidad de instrumentos sin cupón, como duración se utiliza su plazo al 

vencimiento, expresado en años. 

 

Derivados de tasas de interés 

 

A continuación se presenta una breve explicación sobre el modelado de la sensibilidad para 

los derivados de tasa de interés del Banco. 

 

Futuros de TIIE y CETE: Este tipo de instrumentos derivados se modela para efectos de 

cálculo de sensibilidades como el futuro de una tasa cupón cero y por tanto se considera su 

duración para estimar su sensibilidad. 

 

Futuros de Bono M: La sensibilidad considera la duración y convexidad sobre los bonos 

entregables de estos contratos. 

 

(Continúa) 

 

 


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