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SCOTIABANK INVERLAT, S. A. 

Institución de Banca Múltiple, Grupo Financiero Scotiabank Inverlat 

Y SUBSIDIARIAS 

 

Notas a los Estados Financieros Consolidados 

 

(Millones de pesos) 

 

 

Los valores estimados con base en la metodología de duración y convexidad es una buena 

aproximación a los valores obtenidos utilizando la metodología de valuación completa o conocida 

como “full-valuation”. 

 

Para el caso de bonos de tasa flotante se calculan dos tipos de sensibilidades: la relativa a la tasa 

libre de riesgo y la sensibilidad a la sobretasa o “spread”. En los bonos cero cupón, el cómputo de 

la sensibilidad de instrumentos sin cupón, como duración se utiliza su plazo al vencimiento, 

expresado en años. 

 

Derivados de tasas de interés 

 

A continuación se presenta una breve explicación sobre el modelado de la sensibilidad para los 

derivados de tasa de interés del Banco. 

 

Futuros de TIIE y CETE: Este tipo de instrumentos derivados se modela para efectos de cálculo de 

sensibilidades como el futuro de una tasa cupón cero y por tanto se considera su duración para 

estimar su sensibilidad. 

 

Futuros de Bono M: La sensibilidad considera la duración y convexidad sobre los bonos 

entregables de estos contratos. 

 

Swaps de tasas de interés: Para efectos de determinar la sensibilidad a cambios en la curva de 

rendimientos de los Swaps de TIIE, se efectúa un cambio de 1 punto base en cada uno de los 

puntos relevantes de la curva de rendimientos, además de un cambio de 1  y  100  puntos base de 

forma paralela, valuando el portafolio con las diferentes curvas y calculando el cambio en el valor 

del portafolio con cada uno de esos cambios. En este caso se informa el cambio en 1 punto base. 

 

Portafolio accionario y derivados del IPC 

 

Acciones 

 

Para efectos de la posición accionaria, la sensibilidad se obtiene calculando la Delta por emisión 

dentro del portafolio. Se define la Delta como el cambio en el valor del portafolio ante un cambio 

de 1% en el valor del subyacente. 

 

Derivados de capitales 

 

El Banco actualmente ha optado por celebrar operaciones de  derivados de acciones mediante los 

futuros de IPC que se cotizan en el MexDer. Su sensibilidad se calcula mediante la Delta, este 

portafolio cuenta con límites expresados en términos nocionales. 

 

 (Continúa) 


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