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Petróleo Brasileiro S. A. – Petrobras

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Petróleo Brasileiro S.A. – Petrobras 

Notas explicativas 

(Expresadas en millones de dólares estadounidenses, excepto cuando se indique lo contrario) 

 

59 

 

 

 

 

 

 

 

Instrumentos financieros 

Riesgo 

 

 

Escenario 

probable* 

Escenario 

estresado 

(∆ de 25%)  

Escenario 

estresado 

(∆ de 50%) 

Derivados no designados para 

contabilidad de hedge 

 

 

 

 

 

 

Contratos futuros 

Crudo  y  productos  derivados  –  fluctuación 

de precios 

86 

(162) 

(408) 

Contratos a término 

Moneda  extranjera  –  apreciación  R$  vs. 

USD 

(17) 

(33) 

Opciones 

Crudo  y  productos  derivados  –  fluctuación 

de precios 

− 

(3) 

 

 

92 

(179) 

(444) 

Derivados designados para 

contabilidad de hedge 

 

 

 

 

 

 

Swap 

 

111 

332 

Deuda 

Moneda  extranjera  -  apreciación  JPY  vs. 

USD 

(5) 

(111) 

(332) 

Efecto neto 

 

− 

− 

− 

 

 

 

 

 

Swap 

 

(1) 

(1) 

Deuda 

Intereses – aumento LIBOR 

(2) 

Efecto neto 

 

− 

− 

− 

(*)  Se  computó  el  escenario  probable  en  base  a  los  siguientes  riesgos:  R$  vs.  Dólar  estadounidense  –  2,08%  de  apreciación  del  real;  Yen  vs.  Dólar 

estadounidense – 1,54% de apreciación del yen; curva futura LIBOR – 0,11% de aumento en toda la curva; curva futura EURIBOR – 0,067% de aumento en 

toda la curva; y crudo y productos derivados en base al valor razonable al 30 de septiembre de 2014. 

 

 

 

33.1. Gestión de riesgos de precio (relativos a precios del crudo y productos derivados) 

Petrobras no usa instrumentos derivados para efectuar cobertura a ciclos de precios de commodities relativos a 

productos  comprados  y  vendidos  para  satisfacer  necesidades  operativas.  Los  derivados  se  usan  como 

instrumentos  de  hedge  para  administrar  el  riesgo  de  precios  de  ciertas  transacciones  realizadas  en  el  exterior, 

que son generalmente transacciones a corto plazo similares a las transacciones comerciales. 

33.2. Gestión de riesgos de moneda extranjera 

Petrobras busca identificar y administrar los riesgos de tasa de cambio de moneda extranjera en base a un análisis 

integrado de hedges naturales para beneficiarse de la correlación entre ingresos y gastos. La gestión de riesgos a 

corto plazo involucra elegir la moneda en la cual tener efectivo, como ser el real, el dólar estadounidense u otra 

moneda. La estrategia de gestión de riesgos involucra el uso de instrumentos derivados para efectuar cobertura 

de ciertos pasivos, minimizando la exposición de riesgo de tasa de cambio de moneda extranjera. 

a) 

Hedge  de  flujo  de  efectivo  involucrando  futuras  exportaciones  altamente  probables  de  la 

Compañía 

La Compañía designa relaciones de hedge para explicar los efectos de hedge natural existente entre una parte de 

sus obligaciones de deuda a largo plazo denominada en dólares estadounidenses y una parte de sus ingresos por 

exportaciones futuras en dólares estadounidenses, referentes al riesgo cambiario (tasas spot). 

Se designaron relaciones de hedge individuales en una proporción de uno a uno, es decir que una parte del total 

de  las exportaciones mensuales será la transacción de  hedge  de  una relación de  hedge  individual, cubierta por 

una parte de la deuda a largo plazo (que tiene un vencimiento promedio de aproximadamente 6,26 años) de la 

Compañía). 



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