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Reporte anual de grupo bimbo, S. A. B. De c. V

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90 

 

Europa 

313 

(334) 

>-100 

Consolidado 

29,298 

23,369 

25.4 

 

La UAFIDA ajustada registró un incremento de 25.4%, mientras que el margen se expandió 90 puntos base. 

Tal  como  se  mencionó  anteriormente,  este  resultado  se  atribuye,  sobre  todo,  a  las  mejoras  en  el 

desempeño operativo en la mayoría de las regiones, incluyendo un giro en la rentabilidad de Europa, así 

como al consecuente crecimiento de las ventas y las iniciativas para el control de gastos en México. 

 

Estructura Financiera 

 

Al 31 de diciembre de 2016, la deuda total fue de $82,501 millones, en comparación con $67,761 millones 

al 31 de diciembre de 2015. Este aumento de 22% fue principalmente resultado de una revaloración de 

20% del dólar estadounidense, lo cual aumentó la deuda denominada en dicha moneda. 

 

El vencimiento promedio de la deuda es de 8.3 años, con un costo promedio de 4.5%. La deuda a largo 

plazo  representa  el  97%  del  total.  Asimismo,  63%  de  la  deuda  está  denominada  en  dólares 

estadounidenses, 23% en dólares canadienses, 10% en pesos mexicanos y 4% en euros. 

 

A pesar del impacto del tipo de cambio en la deuda, los múltiplos de apalancamiento mejoraron en el año. 

La razón de deuda total a UAFIDA ajustada fue de 2.8 veces, comparado con 2.9 veces al 31 de diciembre 

de 2015; en tanto que la razón de deuda neta a UAFIDA ajustada fue de 2.6 veces. 

 

Análisis comparativo de los ejercicios terminados el 31 de diciembre de 2015 y 2014  

 

Ventas Netas 

 

Las ventas netas consolidadas se elevaron 17.2% en comparación con el año anterior, lo que refleja un 

beneficio de 8.5% del tipo de cambio, las recientes adquisiciones y el sólido crecimiento orgánico en México 

y Latinoamérica. Por regiones, las ventas netas desempeñaron tal como se detalla a continuación: 

 

 

Ventas Netas 

2015 

2014 

% Cambio 

México 

76,295 

72,098

 

5.8 

Norteamérica 

116,399 

90,375

 

28.8 

Latinoamérica 

24,272 

21,931

 

10.7 

Europa 

7,560 

6,897

 

9.6 

Consolidado 

219,186 

187,053 

17.2 

 

Las  ventas  netas  en  México  aumentaron  5.8%.  Esto  se  debió  al  incremento  de  los  volúmenes  como 

resultado de un mejor entorno en el consumo, el lanzamiento de nuevos productos como la botana Levísimo 

y las Chips de limón y la introducción de productos de otros mercados, por ejemplo, los panes Artesano y 

Nature’s Harvest. A pesar de que las categorías de pan dulce y confitería tuvieron un desempeño débil, las 

ventas  crecieron  en  todos  los  canales  y  en  la  mayoría  de  las  categorías,  particularmente  galletas,  pan, 

pasteles y botanas saladas. 

 

En Norteamérica, el incremento de 28.8% se explica en gran medida por un beneficio cambiario de 17.3%, 

por  las  adquisiciones  realizadas  en  periodos  anteriores  y  una  semana  adicional  de  ventas.  A  pesar  del 

sólido desempeño de las categorías de pan dulce, botanas y desayuno, lanzamientos exitosos como Sara 

Lee Artesano y Thomas’ Swirl Breads en Estados Unidos y Campagnard en Canadá, los volúmenes de la 

categoría de pan estuvieron bajo presión debido al aumento en precios realizado en la primera mitad del 

año. 

 

En  Latinoamérica,  el  crecimiento  de  10.7%  en  las  ventas  netas  es  atribuible  a  mayores  volúmenes 

específicamente  en  Brasil  y  la  mayoría  de  los  países  de  Centroamérica,  así  como  al  beneficio  de  la 



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